“耐心資本”一詞被寫入“十五五”規劃綱要。綱要提出，“壯大耐心資本，完善支持中長期資金入市政策體系”。

所謂耐心資本，是專注長期投資、不追求短期收益、能承受較高風險的資本形式，核心是通過長期穩定資金支持，助力科技型企業成長。

回溯實踐，寧波已先行布局。

2024年9月，國家金融監督管理總局將寧波列入金融資產投資公司（AIC）股權投資試點城市，標志著寧波探索耐心資本邁出重要一步。

“投早、投小、投長期、投硬科技”也被寫入2026年寧波的“8+4”經濟政策體系。一系列試點舉措已逐步落地見效、形成示范。

“強化耐心資本供給，是寧波推動金融資源與先進制造業、未來產業高效融合的關鍵舉措。”寧波市委金融辦有關負責人說。

發展耐心資本，寧波有制造業基礎。

隨著科技迭代加速，產業升級的壓力也隨之而來，半導體、人工智能等新賽道，成了城市發展的必爭之地。

近日，全球知名時政財經雜志《經濟學人》提及中國30家涉及人形機器人的上市公司，寧波佔6席，數量居全國第一。

寧波在人工智能領域同樣勢頭強勁，2025年核心產業營收同比增長11.3%，以人工智能為核心驅動力的智能經濟成為經濟社會高質量發展的新引擎。

“周期長、見效慢。如果沒有耐心資本的支撐，新賽道上的長跑難以抵達終點。”某投資公司創始人馬科偉說。

面對新產業、新賽道，寧波培育、發展耐心資本有巨大的潛力可挖掘。

如何讓耐心資本更願投、更敢投？

“寧波應通過更靈活的機制改革，搭建更多社會資本‘可進可退’的平台，精准對接重點產業，讓資本敢投、能退、可循環，為壯大耐心資本做好制度保障。”寧波諾丁漢大學商學院教授華秀萍說。

要讓資本變得有“耐心”，首先要通過機制改革，加大對風險的容忍度。

在中國人民大學財政金融學院教授趙錫軍看來，“耐心”，來自對負責投資的基金管理者的容錯機制。“應完善落實盡職免責機制，在為國有基金‘鬆綁’的同時，營造具有容錯度的創新氛圍。”趙錫軍說。

眼下，寧波市國資委已強化考核激勵，堅持“一企一策、一業一策”評價基金公司，實施差異化薪酬與超額利潤分享機制。

制度改革之下，資本更有“耐心”，助力企業發展加速。

2026年2月，由市屬國企基金——寧波通商基金投資的某半導體股份有限公司在香港交易所主板上市。“近三年時間，我們一路陪著企業，從招引落地寧波到成長為行業領軍者。”寧波通商基金相關負責人說。

市屬國企基金投資的一批項目也先后落地，填補了寧波在新能源汽車、集成電路等前沿領域的空白。

截至2026年2月底，市屬國企基金已投資戰略性新興產業項目超過300個，助推11家企業上市，培育14家省級獨角獸和未來獨角獸企業。

“寧波可以在現有基礎上再往前邁一步。同時，把產業母基金做大，吸引保險、社保等長線資金進入，再加上優質項目的供給和投研對接，逐步形成容錯有保障、退出有通道、資金有來源、項目有質量的良性生態。”華秀萍說。

讓更多耐心資本精准灌溉，還要錨定硬核產業賽道，拓寬優質可投路徑。

聚焦半導體、人工智能、新能源、高端制造等本地重點布局的未來產業，寧波依托市屬國有產業母基金、AIC試點基金，聯動頭部創投機構，精准挖掘並長期支持硬科技初創企業，打造適配耐心資本的優質項目池。

2025年，寧波市國資委發布“投資地圖”，明確五大主攻方向——智能網聯新能源汽車、新一代信息技術、新能源與節能環保、高端裝備、新興服務業。甬元基金與多方共同組建產業基金，分別投向汽車、半導體產業鏈上下游企業，總規模近30億元。

截至2025年底，寧波私募基金管理人達578家，管理基金規模逾7000億元，全國私募基金投資寧波的本金增至1200億元。

一個“多層次、多品種、多場景”的融資圖景，正繪出金融激活實體經濟的滿目春意。

寧波市委金融辦相關負責人說，下一步，將持續引導各類基金聚焦科技創新與產業培育，深化財政、金融、國資協同聯動，辦好“寧波創投日”“尋找寧波最具投資價值企業”等對接活動，搭建資本與項目精准對接的橋梁，讓耐心資本更好地為實體經濟發展服務。